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　　近期債市風險事件點評

　　華寶基金

　　近期債市信用事件頻發，華晨和永煤債券違約，一些發債主體評級被下調，導致部分屬性類似債券被恐慌性拋售，對整體信用債市場產生一定負面影響。短期來看，市場風險偏好或將繼續下降，投資者對部分信用資質存在瑕疵的產業類債券和高債務風險地區的發債主體繼續保持謹慎。短期衝擊過去之後，市場投資將更向利率債和財務穩健的中高等級信用債等核心資產集中，低等級信用利差將走闊。

　　華寶基金固定收益部成立17年以來，始終把風險控制放在很重要的位置，追求風險調整后的收益。在長期的債券投資和交易中，固定收益部建立了完備的內部信用風險管理體系，能夠對固定收益投資中涉及到的發債主體、銀行間交易對手以及質押券等做到全方位覆蓋，有效防範信用風險。2017年以來，市場上信用風險事件頻發，違約債券規模逐年上升，但華寶基金通過完善的風險管理和內控體系，未發生過信用債違約事件。目前固定收益部共有6名經驗豐富的信用分析師，行業分工明確。未來，我們仍將聚焦利率債和財務穩健的中高等級信用債的投資，追求風險調整后的收益。